山西证券最新研判：荣泰健康获首评买入 消费电子领域迎新机？

**荣泰健康：汽车健康座舱与AI理疗机器人双轮驱动股票配资推荐，业绩拐点初现**

近期A股市场呈现结构性分化，消费电子与机器人概念股持续活跃，而健康消费领域亦因政策利好与技术创新迎来新机遇。山西证券最新研报聚焦荣泰健康（603579），揭示其通过汽车健康座舱与理疗机器人两大战略布局，在传统按摩器具业务承压背景下，成功开辟第二增长曲线，2026年一季度业绩超预期增长引发市场关注。

### **内销政策驱动稳健增长，外销承压待破局**

2025年公司营收15.73亿元，同比微降1.5%，但归母净利润下滑21.49%至1.5亿元，主要受外销市场拖累。数据显示，外销收入8.07亿元，同比下降12.51%，毛利率下滑2.48个百分点至23.96%，反映全球消费电子需求疲软与行业竞争加剧。相比之下，内销市场在“以旧换新”等国补政策刺激下表现亮眼，收入同比增长14.14%至7.44亿元，毛利率维持38.5%高位，成为业绩稳定器。

行业背景显示，全球健康消费需求正从“可选”向“刚需”转变，但地缘政治与供应链成本波动对出口型企业构成挑战。荣泰健康通过优化内销渠道结构，加大电商与线下体验店布局，成功对冲外销风险，凸显其市场应变能力。

### **汽车健康座舱：从机芯研发到量产交付的跨越**

控股子公司摩忻智能成为公司新增长极。其具备30万台/年汽车按摩机芯产能，已量产交付智己汽车S31L项目，并基于65mm I代机芯开发更紧凑的45mm II代产品，适配新能源车型轻量化需求。此外，腿部按摩模块的研发填补了汽车座椅健康功能的空白，元鼎证券解析股票配资平台：2026最新政策与市场趋势预计2026年将随多款新车型上市实现规模化收入。

市场动态方面，汽车智能化与健康化趋势加速，蔚来、小鹏等新势力已将按摩座椅作为高端车型标配，传统车企亦加快跟进。荣泰健康凭借机芯技术积累与成本控制优势，有望在汽车供应链中占据更高份额，打开百亿级市场空间。

### **AI理疗机器人：与美团共筑“15分钟健康服务圈”**

公司与美团的战略合作标志着AI理疗机器人进入商业化落地阶段。双方采用“试点门店-区域复制-全国推广”模式，首批在上海核心商圈布局智能理疗终端，依托美团LBS技术实现用户精准触达。该机器人融合深度学习算法与多模态传感器，可提供个性化按摩方案，单店模型验证显示客单价与复购率均优于传统门店。

行业趋势显示，银发经济与职场健康需求催生千亿级理疗服务市场，但传统门店受制于人力成本与覆盖半径。荣泰健康通过“硬件+平台”模式，将服务半径从3公里扩展至15分钟生活圈，有望重构行业生态。据测算，若全国铺设1万台机器人，年服务人次可达千万级，对应收入规模超20亿元。

### **非经常性损益增厚利润，长期价值待释放**

2026年一季度归母净利润同比激增58.72%至6974万元，其中非经常性损益贡献3357万元，主要来自企业合并收益与政府补助。尽管短期利润受非经常性因素影响，但扣非后净利润仍同比增长超20%，反映主业盈利质量改善。机构预测，随着汽车健康座舱与理疗机器人业务放量，2026-2028年公司营收与净利润复合增速将分别达13.3%与16%，对应PE估值降至18.9倍，估值性价比凸显。

**市场关注方向**

当前资本市场聚焦三大主线：一是消费电子政策红利持续释放下的内销增长韧性；二是汽车智能化浪潮中供应链企业的技术突破与订单落地；三是AI与机器人技术商业化进程对传统行业的改造机遇。荣泰健康作为健康消费领域的技术创新者股票配资推荐，其双轮驱动战略与业绩拐点已获机构认可，后续需重点关注汽车项目量产进度与理疗机器人区域扩张成效。